上映首日票房2.5亿，五日票房破10亿元，昨日，电影《魔兽》官方微博宣布，该片的票房已正式突破13亿元大关。而业内人士普遍认为，在4月份、5月份电影票房数据连续同比下滑的背景下，《魔兽》电影的大卖为暑期档票房同比增长打下了良好的基础，也为全年票房实现同比增长打了一针强心剂。
事实上，一直以来暑期档均是电影市场全年最为看重的时点之一，而期间成绩也直接决定全年目标达成与否。数据显示，在2015年，暑期档全国月均票房便达到41.44亿元，大幅高于36.73亿元的全年月均水平。
从相关个股近期市场表现来看，据《证券日报》市场研究中心数据显示，6月份以来，在大盘的震荡调整中，两市影视动漫股普遍顺势出现了下跌，其中，新文化、华谊兄弟、奥飞娱乐、华录百纳、印纪传媒、光线传媒、完美环球、万达院线等个股累计跌幅均在5%以上。对此，分析人士表示，虽然目前行业发展难有超预期表现，但不俗的成长性以及良好的基本面仍显示行业龙头股估值仍有修复空间，随着行业旺季的来临，板块超跌反弹行情值得期待。
多年来，我国电影市场一直维持着快速增长，全国票房从2002年的9.2亿元增长到2015年的440.7亿元，年均复合增长率达到34.6%。其中，2014年我国市场占全球票房比例为13%，2015年这一比例则已蹿升至20%。从近期热映的《魔兽》票房来看，与国内首周票房破10亿元相比，该片在北美首周票房收入仅为2416.61万美元(折合人民币约为1.59亿元)，尽管存在审美、消费习惯等因素，但超过数倍的票房差距也一定程度显示出我国电影市场的火爆。
从上市公司业绩的角度上看，截至昨日，影视动漫行业中共有8家公司披露中期业绩预告，并全部实现业绩预喜，其中，慈文传媒、文投控股、万家文化3家公司实现业绩扭亏，印纪传媒、万达院线、长城影视3家公司中期净利润也有望达到50%。
投资策略方面，中银国际证券表示，暑期档来临，票房成绩有望井喷，建议关注5只影视相关标的：1。北京文化：定增正式落地，公司踏上全面泛娱乐转型的征程，与华录百纳联合投资的真人秀《跨界歌王》在北京卫视热播，电影方面公司投资制作的《刺猬小子之天生我刺》将于7月22日上映；2。万达院线：目前A股市场惟一影院渠道标的，持续受益于电影市场的高速增长，此外，公司拟以372亿元收购万达影视资产，包括旗下海外公司传奇影业，暑期档参投游戏IP电影《魔兽》票房屡创佳绩；3。星美联合：重组即将完成；4。完美环球：纯正的影游联动标的，公司与美国环球影业战略合作，将在未来5年参与环球影业出品的几乎所有电影项目，持续拓展全球化市场布局；5。慈文传媒：国内网络剧龙头。
受益股解析>>>
万达院线：重构电影消费场景，打造全球最大电影生活生态圈
公司拟以发行股份方式向万达投资等33名交易对方购买万达影视100%股权，整体作价372.04亿，以74.84元/股发行4.97亿股支付372.04亿，收购业务包括万达影视及旗下五洲发行股权、传奇影业、互爱互动。同时公司拟以不低于74.84元/股的价格向不超过10名特定对象非公开发行股份不超过1.07亿股募集配套资金不超过80亿元，扣除发行费用后用于影院建设项目和补充流动资金。
核心观点：
一、按标的公司3年承诺业绩平均值计算，收购万达影视100%股权收购PE约为22倍。整合后的万达影视(国内电影制作+五洲发行+传奇影业+互爱互动)2014~2015年营业收入分别为34.4亿、39.3亿，净利润分别为-26.9亿、-39.7亿。万达影视承诺2016~2018年净利润数累计不低于50.98亿元(不考虑因收购产生的可辨认无形资产摊销以及商誉形成的递延所得税费用的影响).
二、上市公司目标是打造基于场景消费的娱乐综合体，构建全球最大的电影生活生态圈，将电影院作为满足会员及观影用户多种消费需求的场景，围绕“会员+”战略，实现电影、游戏、电影销售平台、VR、电竞、广告营销、衍生品、主题乐园、品牌跨界等多种业务形态相互转化，同时打通线上线下，形成O2O2O(线下-线上-线下)消费闭环，最终打造全球第1电影生活生态圈。
公司通过并购万达影视进入上游内容制作和中游发行环节，形成电影制作-发行-放映全产业链布局的绝对龙头，且各环节均位居行业领导地位。公司自收购澳洲第2大院线Hoyts公司后，通过收购传奇影业进一步扩展影视业务全球化，全面覆盖北美等重要市场。万达影视不仅可以参与传奇影业未来电影的投资制作机会，同时传奇影业将成为万达影视海外业务的切入点。收购网游发行公司互爱互动，推进影游联动布局。公司围绕电影产业投资布局积极，包括院线、衍生、电影媒体及电影娱乐整合营销公司。
三、万达院线未来还将通过投资+收购方式继续扩张影城数量，扩大市场份额，2016年计划新建影城80家(不含收购)，投资总额约20亿，外延方面瞄准国内优质院线及全球具有成长空间的市场；同时衍生品方面也会从全球消费角度考虑。
四、给予“谨慎增持”评级。预计万达院线16年实现净利润19.6亿，当前股价对应PE为80倍。此次收购完成后万达院线2016~2018年备考净利润分别为29.1亿、38.4亿(+31.7%)、49.9亿(+30%)，按增发完成后总股本17.78亿股计算，对应16~18年备考EPS为1.64元、2.16元、2.81元，当前股价88.3元/股对应16~18年备考PE为54倍、41倍、31倍，增发完成后公司总市值为1,571亿。
五、风险提示：整合不达预期，票房不达预期。(广发证券)
慈文传媒：2015业绩承诺超额完成，重磅IP开发积极推进
慈文传媒公布2015年报，2015年公司实现收入8.56亿，同比增长73.2%；归属上市公司股东净利润1.99亿，同比增长63.7%，超额完成业绩承诺。2016一季度公司实现营业收入1.25亿，同比增长3483.4%；归母净利润2050万，同比增长308.2%。公司预计2016年1-6月归属上市公司股东净利润8000-10000万元。我们看好公司丰富的IP储备以及“影游联动”的战略布局，继续推荐。
慈文传媒公布2015年年报，2015年公司实现收入8.56亿，同比增长73.20%；归属上市公司股东净利润1.99亿，同比增长63.99%，超额完成业绩承诺。2016一季度实现影业收入1.25亿，同比增长3483.43%；归母净利润2050万，同比增长308.22%。公司预计2016年1-6月归属上市公司股东净利润8000-10000万元。
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