公募基金三季报披露落下帷幕，反映市场投资热度的公募基金申赎数据也浮出水面。据统计，第三季度业绩表现不俗的股票型基金、混合型基金、QDII，仍挡不住投资者赎回的脚步，折射出市场落袋为安情绪正在上升。除货币基金之外，其余类型的基金全都较大赎回。其中，股票型基金第三季度总申购1124.65亿份，总赎回1584.79亿份，净赎回460亿份。混合型基金1079.17亿份净赎回，QDII54.43亿份的净赎回。
在监管趋严的背景下，货币基金依然是投资者的最爱，成为公募基金唯一增量来源。货基成唯一增量来源。
绩优基金出现“围城”现象与往年不同，虽然今年不少绩优基金获得了较多净申购，但也有部分基金却投资者抛售，出现“围城现象”。据统计，三季度以来，业绩超过40%的主动股票型基金共有12只。其中，9只在三季度获得了投资者净申购，另外3只净赎回。
在脱虚向实的大政策背景下，优质的权益类资产的相对优势在大类资产配置中不断凸显。在存量经济结构优化的经济结构转型模式下，龙头企业不断获得产业与资本双重，中国经济正加速步入龙头经济时代。集合这两方面来看，流入权益市场增量资金的投资偏好来看，最受益的仍然是稀缺的价值龙头。
区别于散户蜂拥入场的节奏，由于机构投资者会尽力控制募资规模和进度，使得稀缺的价值龙头能够时间和增长来消化估值，A股稀缺的价值龙头股泡沫化的过程能以“慢牛”的方式推进。
但是整体上来看，平稳的流动性以及居民落袋为安的投资心态，使得未来市场进入一个“存量博弈、增量配置”的新时代。存在增配价值的股票大多存在于稀缺的价值龙头和低估值高股息资产中，而大部分股票与主题投资处在存量博弈的范畴中。投资者在进入市场过程中一定要看清方向。
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